膠合板壓力增大回歸弱勢

　　1、市場供求失衡

　　近幾年，各地新起的板材生產線過多，隨著這些生產線陸續投入生產，市場供求難免失衡，再加上國內經濟環境持續惡化，市場需求不斷減少，板材價格難以提振。而那些長期依賴出口的商家，在出口形勢不斷惡化的情況下，轉戰國內市場，從而致使國內供求市場進一步失衡。據相關數據顯示，2013年以來，板材國際市場出現萎縮現象，按我國出口量排名前幾位的出口大國，除了美國和俄羅斯出口分別比上年同期增長1.65%和2.99%外，其他國家全部都是負增長，對沙特更是出現零出口。板材在國際市場出現萎縮現象的同時，各省市競爭更加激烈。江蘇省出口量占全國的69.98%，但是也僅比去年同期增長2.77%，其他省市全部都是負增長。

　　近幾年來，板材成本節節攀高，但面對經營成本的持續增長，板材成品價格不僅未能出現相應的增長，為了應對激烈的競爭，部分廠家只能維持原價，甚至個別還會出現小幅下滑的現象。原材料市場方面，今年的木材市場呈現出了回暖的勢頭，不光有很多老貨主回歸，還有因為森工限制采伐而開辟新的購買渠道的新客戶。價格方面，今年的木材平均價格高于去年，雖然產量下調，但整體收益反而增加了。進口材方面，一季度的俄羅斯木材進口數量大幅增長，今年的進口數量在各方面利好的環境下，將會出現漲幅持續增加的趨勢。

　　2、庫存壓力增大

　　2014年4月，中國木材市場價格綜合指數為124.5%，同比上漲10.2個百分點，環比上漲1.6個百分點。

　　盡管4月木材市場價格綜合指數比3月小幅上漲1.6個百分點，但是進口木材市場價格指數環比僅微幅上漲0.2個百分點，多數進口木材品種市場價格維持穩定，部分品種出現了價格下調。國產木材價格同比上漲10.4個百分點，環比上漲2.8個百分點；進口木材價格同比上漲16.0個百分點，環比上漲0.2個百分點；原木價格同比上漲10.4個百分點，環比上漲2.1個百分點；鋸材價格同比上漲16.4個百分點，環比上漲1.4個百分點。

　　今年來由于美國市場木材需求趨勢偏冷，銷往中國的木材收益更好，因此近期國外木材大批涌進中國，一季度原木和鋸材進口量分別同比增長31.67%和18.46%，但在目前國內房地產工程遲遲未開工的現實面前，國內市場需求并不大，導致當前我國木材市場面臨的主要問題是原木大量囤積。

　　新年過后，國內原木庫存翻了一倍多，同時鑒于美國市場疲軟，我國鋸材庫存也不斷上升。因此，價格下調將是解決原木供應過剩的主要措施，目前市場上已出現價格倒掛現象，預計二季度木材價格將進一步調整。

　　3、下游消費較為低迷

　　北方麥收將至，大部分廠家將停工半個月左右，場內貨源供應偏緊，價格或調漲。南方局部持續降雨，單板供不應求，價格居高盤整。本月膠合板市場漲跌互現，建筑模板走貨緩慢，廠家多根據自身產銷情況漲跌調整；原木成本上行，細木工板價格穩中伴漲預計需求面難以拓展，由于進入6月后，南方進入梅雨季節以及近日國家統計局公布2014年1-4月份我國房地產開發和銷售數據顯示，1-4月份房屋新開工面積同比下降22.1%，商品房銷售面積和銷售額降幅分別達6.9%和7.8%，地產開工以及銷售雙雙出現下滑，部分城市樓盤降價銷售繼續擴大，將減少對板材的需求，預計板材消費低迷為主。

　　4、后期操作建議

　　膠合板1409近期呈現增倉下行趨勢，已運行至前提到的震蕩區間下方。技術上看繼續受上方各均線壓力，向下擊穿60日均線支撐。膠板近期或將繼續下行，短期缺乏上漲動力。操作上，若跌破135元/噸的支撐則可空單入場，止損位140。